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Título: Capital structure of the firms in the chilean stock market. A comparative analysis based in the theory of asymmetric information
Estructura de capital de las empresas que cotizan en la bolsa de valores chilena Un análisis comparativo basado en la teoría de asimetrías de información
Autores: 
Palabras clave: STOCK MARKET; CHILE; CAPITAL STRUCTURE; ASYMMETRIC INFORMATION; PANEL DATA
BOLSA DE VALORES; CHILE; ESTRUCTURA DE CAPITAL; ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN; DATOS DE PANEL
Fecha de publicación: 10-Sep-2011
Editorial: Facultad de Contaduría y Administración
Descripción: IN THIS WORK WE STUDY THE CAPITAL STRUCTURE OF THE FIRMS IN THE CHILEAN STOCK MARKET PERFORMING A COMPARATIVE ANALYSIS BASED IN THE THEORY OF ASYMMETRIC INFORMATION. THE THEORY ASSURES THAT HIGH QUALITY FIRMS "SIGNAL" THEIR CONDITION TO THE MARKET PLACE IN ORDER TO SET UP A SEPARATING EQUILIBRIUM. BY DOING SO, THESE FIRMS WILL DIFFERENTIATE THEMSELVES FORM THOSE OF LOWER QUALITY (AKERLOF, 1970). FIRMS IN THE SELECTIVE PRICE INDEX (IPSA) IN THE CHILEAN MARKET HAVE BEEN CONSIDERED AS THOSE WITH LESS ASYMMETRIC INFORMATION COMPARED WITH THE OTHER QUOTED FIRMS WHICH EMBODY THE GROUP OF FIRMS WITH HIGHER ASYMMETRIC INFORMATION. IT WAS DETERMINED THAT BEING PART OF THE INDEX INVOLVES A REDUCTION IN THE INFORMATIONAL GAP WITH THE CAPITAL MARKETS AND THAT THE HIGHER VISIBILITY OF INDEXED FIRMS PROVIDES THEM WITH A STRAIGHTFORWARD ACCESS TO THE DEBT MARKET.
EN ESTE TRABAJO SE ESTUDIA LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LAS EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA DE VALORES DE CHILE, PARA LO CUAL SE EFECTÚA UN ANÁLISIS COMPARATIVO BASADO EN LA TEORÍA DE ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN. DE ACUERDO CON ESTA TEORÍA, LAS EMPRESAS DE MEJOR CALIDAD ENVÍAN SEÑALES AL MERCADO SOBRE SU CONDICIÓN CON EL PROPÓSITO DE ESTABLECER UN CRITERIO DE SEPARACIÓN Y DIFERENCIARSE DE LAS QUE TIENEN UNA CALIDAD INFERIOR (AKERLOF, 1970). SE HA CONSIDERADO A LAS EMPRESAS PERTENECIENTES AL ÍNDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES (IPSA) EN EL MERCADO DE VALORES CHILENO COMO LAS QUE CUENTAN CON MENORES ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN Y SE HAN COMPARADO CON EL RESTO DE LAS EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA, PERO QUE NO PERTENECEN AL ÍNDICE, SUPONIENDO QUE SON LAS QUE POSEEN MAYORES ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN. ENTRE LOS PRINCIPALES HALLAZGOS SE ENCONTRÓ QUE PERTENECER AL ÍNDICE IMPLICA UNA REDUCCIÓN EN LA BRECHA INFORMATIVA CON EL MERCADO Y QUE LA MAYOR VISIBILIDAD DE LAS EMPRESAS INDEXADAS LES PERMITE ACCEDER MÁS FÁCILMENTE A LOS MERCADOS DE DEUDA.
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