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Título: COBERTURA CON CONTRATOS DE FUTURO
Palabras clave: Economía y Finanzas
Cobertura dinámica
modelos GARCH bivariantes
cointegración
efectividad
Editorial: Universidad de Zaragoza
Descripción: En este trabajo se estudia el dinamismo del ratio de cobertura de mínima varianza (RCMV) con contratos de futuros sobre el índice bursátil IBEX-35. Con objeto de considerar la existencia de heterocedasticidad condicional, se propone la utilización de modelos GARCH Bivariantes donde, adicionalmente, se considera la existencia de relaciones de cointegración entre la series de contado y futuro. Como principal aportación del trabajo destaca que se comparan la efectividad, tanto desde el punto de vista ex-post como ex-ante, de esta aproximación frente a otras menos sofisticadas en las que no se consideran la existencia de problemas de heterocedasticidad o de relaciones de cointegración, utilizándose como medida de efectividad, tanto los efectos de la cobertura sobre la varianza del rendimiento de la posición cubierta como sobre el nivel de utilidad esperado del inversor. Los resultados obtenidos en el análisis ex-ante muestran que, si se consideran los costes de transacción, la realización de coberturas dinámicas no suponen una apreciable mejora de la utilidad del coberturista respecto al modelo estático.
Other Identifiers: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=96917634003
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