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Título: Investment, monetary policy and exchange rates: An analysis of mechanisms for transmission from the monetary sector to the real sector
Inversión, política monetaria y tipo de cambio, un análisis sobre los mecanismos de transmisión del sector monetario
Autores: 
Palabras clave: 
DECISIONES DE INVERSIÓN DE EMPRESAS; NEUTRALIDAD DEL DINERO; MODELO Q DE TOBIN
Fecha de publicación: 14-Sep-2011
Editorial: Revista Momento Económico
Descripción: IN THE ARTICLE PRESENTED HERE THE AUTHOR ANALYZES THE MECHANISMS THROUGH WHICH MONETARY POLICY AND THE VARIATION RATE OF THE NOMINAL EXCHANGE RATE MAY IMPACT INVESTMENT DECISIONS OF FIRMS. IN ORDER TO DESCRIBE COMPANIE´S INVESTMENT BEHAVIOR, THE Q MODEL FROM TOBIN (1969) IS USED, AND THE WAY IN WHICH MONETARY VARIABLES CAN INFLUENCE THE COSTS OF THE REPLACEMENT OF CAPITAL WEALTH IS DEMONSTRATED. THE DISCUSSION IN THIS ARTICLE CONFRONTS ONE OF THE LONGEST-LASTING CONTROVERSIES IN ECONOMIC THEORY: THE CONTROVERSY OVER THE NEUTRALITY OF MONEY. IN THE PRESENT MODEL, BASED ON INDIVIDUAL CALCULATION BY CONSUMERS, THE RESULT IS ONE OF MONETARY ASSETS. THIS MAKES IT POSSIBLE TO DEMONSTRATE, ON THE ONE HAND, THAT MONETARY VARIABLES INFLUENCE INVESTMENT DECISIONS IN A NUMBER OF WAYS, AND ON THE OTHER HAND, TO DEMONSTRATE THE LIMITATIONS OF THAT MONETARY POLICY FOR STIMULATING CAPITAL ACCUMULATION.
SE ANALIZAN LOS MECANISMO MEDIANTE LOS CUALES LA POLÍTICA MONETARIA Y LA TASA DE VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL PUEDEN INFLUIR EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN DE UNA EMPRESA. PARA DESCRIBIR LA CONDUCTA DE INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS, SE EMPLEA UN MODELO Q, DEBIDO A TOBIN (1969), Y SE MUESTRA COMO LAS VARIABLES MONETARIAS PUEDEN INFLUIR EN LOS COSTOS DE REPOSICIÓN DEL ACERVO DEL CAPITAL. LA DISCUSIÓN QUE SE PRESENTA ABORDA UNA DE LAS POLÉMICAS MAS LARGAS EN LA TEORÍA ECONÓMICA: LA QUE SE RELACIONA CON LA NEUTRALIDAD DEL DINERO. EN EL PRESENTE MODELO, A PARTIR DEL CALCULO INDIVIDUAL DE LOS CONSUMIDORES, SE LLEGA A UN RESULTADO DE NO SUPER NEUTRALIDAD DEL ACTIVO MONETARIO. ELLO PERMITE MOSTRAR POR UNA PARTE QUE LAS VARIABLES MONETARIAS INFLUYEN DE DIVERSOS MODOS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN, Y POR OTRA LOS LIMITES DE LA MISMA POLÍTICA MONETARIA PARA ESTIMULAR LA ACUMULACIÓN DE CAPITAL.
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